Μαύρος Γάτος

Φθηνότερη κατά 150 εκατ. η πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής αν ίσχυε το deal AXA-Generali λένε οι εργαζόμενοι

Share on facebook
Facebook
Share on google
Google+
Share on twitter
Twitter
Share on linkedin
LinkedIn

Κατά 150 εκατ. ευρώ χαμηλότερα (420 εκατ ευρώ) θα πουληθεί το 80% της Εθνικής Ασφαλιστικής εφόσον κλείσει το deal με το CVC, με βάση το σενάριο πώλησης εξαγοράς της AXA από την Generali.
Σύμφωνα με την αποτίμηση που κάνουν οι εργαζόμενοι στην εταιρία, ακόμα και αν επιλεγεί το σενάριο που ακολούθησαν στο deal οι παραπάνω δύο ασφαλιστικές, τότε το κόστος της Εθνικής Ασφαλιστικής αντιστοιχεί στα 578,3 εκατ ευρώ.
Αναλογικά η Εθνική Ασφαλιστική θα έπρεπε να πουληθεί (8,3 * 81,7 εκατ) 680.000.000  για το 100% ( ή 547.200.000 για το 80% ) σε σχέση με τα κέρδη προ φόρων ή αντίστοιχα σχετικά με τα κέρδη μετά από φόρους θα έπρεπε να πουληθεί  (12,47*57,91 εκατ €)  723 εκατ € για το 100% (ή 578,3 εκατ € για το 80%).
Με βάση τα συγκριτικά στοιχεία τα ίδια κεφάλαια στις 31/12/2019 ανέρχονται σε 1,081 δις ευρώ.

Οι Υποχρεώσεις σε 2.8 εκατ. ευρώ, τα κέρδη ανήλθαν σε 81,6 εκατ ευρώ και τα καθαρά σε 57,9 εκατ.
Τα μεικτά ασφάλιστρα καλύπτουν το 17% της ασφαλιστικής αγοράς.

H αγορά της AXA Ελλάδος από την Generali Ελλάδος μαζί με συμφωνία για πώληση προϊόντων bancassurance της ALPHA τράπεζας, ακολούθησε το παρακάτω σενάριο:

ΑΧΑ
Ίδια κεφάλαια 31/12/2019:   157.591.000 €
Υποχρεώσεις:                       414.516.000
Κέρδη: 20.313.000 € – Καθαρά κέρδη μετά φόρων: 13.467.000 €
Τιμή πώλησης: 168.000.000
Άρα 8,3 φορές τα κέρδη ή 12,47 φορές τα κέρδη μετά φόρων

GENERALI
Ίδια κεφάλαια 31/12/2019: 94.048.000 €
Υποχρεώσεις: 491.052.000
Κέρδη: 10.965.000 € – Καθαρά κέρδη μετά φόρων:7.823.000 €

Αναλογικά κατά τον σύλλογο εργαζομένων η Εθνική Ασφαλιστική θα έπρεπε να πουληθεί (8,3 * 81,7 εκατ €) 680.000.000 € για το 100% ( ή 547.200.000 για το 80% ) σε σχέση με τα κέρδη προ φόρων ή αντίστοιχα σχετικά με τα κέρδη μετά από φόρους θα έπρεπε να πουληθεί  (12,47*57,91 εκατ €)  723 εκατ € για το 100% (ή 578,3 εκατ € για το 80%).
Αν υπολογίσουμε το μέγεθος της Εταιρίας με βάση τα μερίδια αγοράς (24% στον κλάδο ζωής και υγείας και 9,6% στον κλάδο ζημιών), το μέγεθος του τεράστιου αποκλειστικού και εξειδικευμένου εταιρικού δικτύου πωλήσεων, το μέγεθος του συνεργαζόμενου δικτύου πρακτόρων και Brokers, την σύνθεση των περιουσιακών της στοιχείων, την φήμη και την ιστορία αλλά και τις παραδοχές του business plan, τα παραπάνω ποσά είναι το ελάχιστο κατώφλι της αξίας πώλησης, η οποία είναι σαφές ότι θα έπρεπε να είναι πολύ μεγαλύτερη.
Αντίστοιχα αν η σύγκριση γινόταν με βάση τα ίδια κεφάλαια σε συνδυασμό με τις υποχρεώσεις τότε η αξία πώλησης του 100% της ΕΘΝΙΚΗΣ, σε αντιστοιχία με αυτή της ΑΧΑ θα έπρεπε να είναι (1,08*0,168/0,158)= 1.148 δις  ή αντίστοιχα για το 80% θα ήταν 918 εκ. ευρώ!

Επίσης με βάση τα δεδομένα του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών συγκρίνοντας την με την εισηγμένη ασφαλιστική εταιρία, η χρηματιστηριακή αξία της Εθνικής Ασφαλιστικής θα ανέρχονταν για το 100% σε (1,081* 0,130/0,145) = 970 εκατ. ή αντίστοιχα για το 80% σε 775 εκατ .

Ο Σύλλογος καλεί την Επιτροπή Ανταγωνισμού, την Τράπεζα της Ελλάδος, αλλά και την Κυβέρνηση και τα πολιτικά κόμματα να παρέμβουν άμεσα, στο πλαίσιο των αρμοδιοτήτων τους για να σταματήσει το ξεπούλημα της Εταιρίας μας σε ένα fund, το οποίο εκτός των παραπάνω θα δημιουργήσει συνθήκες αθέμητου ανταγωνισμού στο χώρο της ιδιωτικής δευτεροβάθμιας υγείας με αρνητικές συνέπειες για τους ασφαλισμένους, όχι μόνο της Εταιρίας μας, αλλά και όλων των ασφαλιστικών εταιριών.

Περισσότερα από τον Μαύρο Γάτο

Η εξώδικος του Δημήτρη Γαβαλάκη, η απάντηση του Μαύρου Γάτου και μερικές αλήθειες που πρέπει να γνωρίζουν οι αναγνώστες μας

Θεωρώ χρέος μου προς όλους εσάς που μας στηρίζετε, προς τους συνεργάτες και τους αναγνώστες μας, να σας αναφέρω ότι βρίσκομαι στη

Έως 19 Ιανουαρίου η νέα πρόταση του CVC για Εθνική Ασφαλιστική… ορισμένοι βλέπουν σοβαρή εμπλοκή

Έως τις 19 Ιανουαρίου 2021 αναμένεται να υποβληθεί η νέα τροποποιημένη πρόταση του αμερικανικού fund CVC για την Εθνική Ασφαλιστική. Η αρχική πρόταση περιλάμβανε 420